出品 ｜ 达摩财经

2025年春节联欢晚会上，半年宇树科技凭借节目《秧bot》一夜爆红，吸金兴兴彻底引爆了公众对具身智能（Embodied AI）的千亿关注。这一现象级事件不仅让技术走向台前，具身更直接推动了资本市场的赌第狂热涌入。

一级市场数据直观印证了行业的个王爆发力。据IT桔子统计，半年2024年国内具身智能行业融资额刚突破百亿大关；而到了2025年，吸金兴兴这一数字飙升至453亿元。千亿仅今年上半年，具身行业融资额已逼近935亿元，赌第呈现出指数级增长态势。个王

在二级市场，半年具身智能企业的吸金兴兴资本化进程也在全面加速。优必选（9880.HK）、千亿越疆（2432.HK）等先行者已登陆港股，宇树科技、云深处、优艾智合等头部企业正紧锣密鼓地推进IPO。与此同时，智元机器人、千寻智能等独角兽也传出上市计划，行业正从“技术验证期”迈向“资本爆发期”。

随着巨额资金持续注入，技术迭代速度显著加快。然而，当技术不再是唯一壁垒，商业化落地便成为全行业亟待破解的核心难题。谁能率先跑通可持续的商业闭环，谁就能在未来的行业洗牌中占据先机。

“90后”崛起：年轻一代主导创新浪潮

相较于传统制造业，具身智能行业的创始人画像呈现出鲜明的高知化、年轻化特征。他们大多出身顶尖高校，深耕工科领域，且以80后、90后为主力军。

王兴兴无疑是这一群体的代表人物。这位1990年出生的36岁青年，2016年从上海大学硕士毕业后，曾短暂任职大疆，随即离职创立宇树科技。创业初期，他聚焦四足机器人，2017年推出的“Laikago”成为国内最早实现商业化的四足机器人之一。2023年，宇树发布首款人形机器人H1并开启小批量交付，进一步巩固了其行业地位。

目前，王兴兴持有宇树科技33.36%的股份。参照宇树科技420亿元的估值，其个人身价已突破140亿元。

另一位知名90后是智元机器人联合创始人彭志辉。33岁的彭志辉本硕均毕业于电子科技大学，不仅是拥有280万粉丝的B站顶流UP主，更是“华为天才少年”之一。2023年，他出任智元机器人CTO兼总裁，以极具个人IP影响力的方式推动品牌破圈。

此外，星动纪元创始人陈建宇、银河通用创始人王鹤、卧安机器人创始人李志晨、仙工智能创始人赵越、乐聚智能创始人冷晓琨、优艾智合创始人张朝辉等，均为90后创业先锋。

其中，星动纪元创始人陈建宇年仅28岁便成为清华大学最年轻的博导之一；卧安机器人李志晨与乐聚智能冷晓琨均为哈工大校友，毕业后南下深圳，依托珠三角完善的产业链优势，各自创立了具身智能公司。

相比之下，80后创始人则更多具备深厚的行业积淀。例如，云深处创始人朱秋国是浙大控制学院博导；珞石机器人创始人庹华拥有爱立信、国机集团等大厂履历，2014年创立珞石。

行业内也不乏“草根逆袭”与资深前辈的案例。卡诺普机器人创始人李良军是少有的蓝领出身创始人，1999年毕业于内江煤炭技工学校，2012年创办卡诺普。而周剑（优必选创始人，1976年生）、支涛（云迹科技创始人）、王光能（华沿机器人创始人）等70后，则凭借早期在自动化、建材机械等领域的积累，成为了行业的拓荒者。周剑正是在2008年日本展会上目睹人形机器人后，才决心创立优必选。

商业化“寻路”：从B端突围到C端试探

尽管一二级市场热度空前，但具身智能企业的商业化现状仍面临严峻挑战：多数公司尚未形成稳定的盈利模式，产品实际应用价值有待进一步挖掘。

以港股上市公司优必选为例，尽管其在具身智能领域动作频频，但营收主力仍来自物流、教育等非具身智能机器人业务。2025年，非具身智能机器人及硬件设备业务占比高达58.9%。由于长期高额研发投入，优必选尚未实现盈利：2023年至2025年，其营收分别为10.47亿元、12.95亿元、19.81亿元，但归母净亏损分别为12.34亿元、11.24亿元、7.03亿元，亏损幅度虽有所收窄，但压力依然巨大。

其他企业也在积极探索落地场景：
* 云迹科技：服务机器人已部署超3万家酒店及100家医疗机构。
* 极智嘉：深耕仓储领域，今年2月推出首款面向仓储场景的人形通用机器人Gino 1。
* 宇树科技：在上交所二轮问询中坦言，目前人形机器人主要应用于科研教育领域。

尽管工业与商业服务场景的商业路径已初步成型，但随着竞争加剧，市场红利逐渐稀释。于是，众多企业将目光投向了被视为“蓝海”的C端消费市场。

今年6月，优必选发布全尺寸超仿生人形机器人“优世界U1系列”，主打家庭情感陪伴。该产品分男女两款，身高1.60米至1.85米，具备对话与眼神注视交互能力。据官方披露，全渠道订单已突破1.3万台。

然而，消费者反馈显示，U1系列仍存在续航短、机身重等痛点，体验仍有优化空间。要想让具身智能真正走进千家万户，企业仍需在成本控制、性能优化及用户体验上投入更多研发资源。

•END•