6月下旬，商数迎算力光通信产业链密集释放多重利好信号，用元标志着行业进入加速发展期。年确天孚通信公告其泰国工厂CPO配套产品已实现稳定交付，立通有源产线顺利通过客户审核；华工科技800G以上光模块出口同比激增超100倍，信设1.6T光模块更跻身全球第一梯队并实现规模化交付。驱动与此同时，商数迎算力英伟达确认其Spectrum-X硅光CPO交换机将于下半年批量交付，用元这一里程碑事件标志着CPO技术正式从实验室研发阶段迈向大规模商用阶段。年确

2026年：CPO规模化商用的立通关键节点

上述产业进展共同指向一个核心判断：2026年将成为CPO规模化商用的元年。在万卡级AI集群中，信设传统可插拔光模块正面临功耗与带宽的驱动双重瓶颈。CPO（共封装光学）技术通过将光引擎与交换芯片共封装，商数迎算力显著优化了信号传输路径，用元使系统能效提升约5倍。年确据机构测算，2026年1.6T光模块出货量有望高达2000万只，对应市场规模将突破146亿美元。

驱动逻辑重构：从运营商资本开支到AI算力爆发

过去，通信设备行业的核心驱动力主要依赖运营商资本开支，呈现出明显的周期性特征。然而，AI算力集群的持续扩张正在重塑这一逻辑。全球云厂商正将资本开支大幅向AI基础设施倾斜，光互联需求增速有望持续超越整体Capex增速。

这一轮增长红利已不再局限于光模块整机环节，而是沿着“光模块—光引擎—光器件—光纤连接器”的全产业链同步发酵，形成共振效应。

产业链关键环节深度解析

• 光引擎产能扩张：环旭电子披露，其光引擎产能计划于年底增至每月20万只，重点聚焦CPO应用场景。
• 高速连接器需求爆发：太辰光作为全球MT插芯与MPO连接器的主要供应商，直接受益于AI集群对高速连接器需求的激增。
• 材料方案创新：康宁发布GlassBridge玻璃光互联组件，互连密度提升约4倍，为CPO提供了兼具高性能与成本优势的材料解决方案。

指数化投资工具：精准捕捉产业红利

中证全指通信设备指数（931160.CSI）全面覆盖光模块、光器件、光纤光缆等光通信全产业链。天孚通信、中际旭创、华工科技等CPO与高速光模块的核心龙头企业均为该指数成分股，与当前AI算力驱动光互联爆发的产业传导链条高度契合。

这种全覆盖的特性，使得指数化工具在跟踪产业链整体变化时更具直观性和代表性。

天弘中证全指通信设备指数基金（A类：020899，C类：020900）是观察通信设备产业链变化的优质指数工具。
* 费率优势：基金运作费率合计0.5%，C类份额销售服务费0.2%，费率水平在同类产品中处于低位。
* 规模情况：据一季度报告，基金最新规模约12.29亿元。
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风险提示：本文观点仅供参考，不构成投资建议。基金过往业绩不代表未来表现。投资者在购买基金前应仔细阅读基金法律文件，充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上理性决策。基金有风险，投资需谨慎。