美股“AI交易”强势回归。凌晨拉升

昨夜今晨，全线美股市场延续强劲涨势，美联标普500指数收盘逼近历史高位。储重科技股成为领涨主力，磅发布美SK海力士ADR上市首日大涨超12%，股科Meta涨幅近6%，技巨英伟达飙升超4%，头飙人工智能（AI）交易重新占据市场核心地位。凌晨拉升

与此同时，全线美联储最新发布的美联半年度货币政策报告引发市场高度关注。报告明确指出，储重关税政策的磅发布美持续影响、中东冲突导致的股科能源价格攀升，以及AI基础设施建设引发的技巨需求激增，共同加剧了美国的通胀压力。美联储重申，将动用一切可用工具，全力实现充分就业与价格稳定的双重使命。

美股三大指数全线拉升

美东时间7月10日，美股三大指数表现强劲。截至收盘：
* 道琼斯工业平均指数：上涨0.29%
* 纳斯达克综合指数：上涨0.29%
* 标普500指数：上涨0.42%

大型科技股表现分化，但整体向好：
* Meta：大涨近6%，研究机构SemiAnalysis对其AI计算基础设施给予高度评价。
* 英伟达：大涨超4%。
* 微软、特斯拉：小幅收涨。
* SpaceX：跌超4%。
* 苹果、谷歌、亚马逊：小幅收涨。

韩国存储芯片巨头SK海力士在美国存托凭证（ADR）上市首日表现亮眼，盘中一度大涨近19%，最终大幅收涨超12%。

与此同时，美股存储概念股多数走强：
* 闪迪：大涨超3%
* 希捷科技：涨超2%
* 西部数据：涨0.78%
* 美光科技：跌1.24%

分析人士指出，SK海力士ADR的成功上市，进一步强化了美股市场对AI算力基础设施投资持续扩张的信心。

SK海力士CEO：全球存储芯片面临史上最严重短缺

SK海力士CEO Kwak Noh-Jung在ADR发行后接受采访时表示，全球存储芯片行业正迈向史上最严重的供应短缺，预计2027年将成为行业供应最紧张的一年。

尽管公司正积极扩充产能，但他预测，存储芯片需求将持续超过生产能力，这种紧张局面将延续至2030年以后。Kwak Noh-Jung透露，客户正在签订长期合同，以应对预期的长期短缺状况。

此外，他还表示，不排除在美国建立存储芯片制造基地的可能性，但选址需满足公司在电力、水资源及人才方面的严格标准。

SK集团会长崔泰源在接受采访时指出，未来需求将呈指数级增长。他暗示，若公司能实现强劲回报并吸引更多投资者，不排除进一步增发美股的可能性。

崔泰源还透露，SK海力士正考虑推出“内存即服务”（Memory-as-a-Service）商业模式，允许客户租用存储资源而非直接购买芯片，以此解决AI相关的内存容量瓶颈。

美联储半年度报告出炉：AI基建成通胀推手

美东时间7月10日，美联储官网发布半年度货币政策报告。报告警告称，美国通胀在今春进一步抬升，重申维持价格稳定的承诺，并明确表示将动用一切可用工具实现其双重使命目标。

关键亮点：

1. “通胀的另一种看待方式”：
   通过剔除“部分异常价格波动影响”，由达拉斯联储编制的截尾平均PCE通胀年率从去年5月的2.6%降至今年5月的2.4%。

2. 通胀压力来源：
   报告指出，美国关税政策影响持续发酵、中东冲突推升能源价格，以及AI基础设施建设带动需求激增，共同推高了美国通胀压力。美联储偏好的个人消费支出（PCE）价格指数截至今年5月仍约为2%目标的两倍。

3. 新任主席首份报告：
   这是美联储新任主席凯文·沃什（Kevin Warsh）上任后发布的首份货币政策报告。根据日程安排，沃什将于下周二、周三分别出席众议院和参议院委员会听证会，就货币政策接受年中例行审查。

4. AI对经济的双面影响：

5. 正面：与AI相关的数据中心投资推动了工厂产出强劲增长，美国生产能力正以“稳健的步伐”提升，劳动生产率增长亦保持强劲。

6. 负面：AI基础设施建设被列为推高通胀的因素之一，原因在于AI建设对电力、芯片及其他材料的需求持续旺盛，在近期形成价格压力。

7. 高盛测算：
   高盛经济学家Megan Peters在最新报告中测算，AI驱动的内存价格飙升、软件涨价与电价上涨三重效应，目前已令美国核心PCE同比通胀率提升逾0.2个百分点，预计至年底该贡献将升至0.5个百分点。

8. 就业市场：
   报告指出，劳动力市场已趋于稳定，供需大致平衡，6月失业率为4.2%，仍处于较低水平。

9. 政策承诺：
   报告明确承诺，美联储维持价格稳定的决心，并表示准备动用全套工具实现充分就业与价格稳定的双重使命，尤其是在联邦基金利率受到有效下限约束的情形下。

10. 全球经济展望：
    报告指出，2026年上半年外国经济活动增长疲软，主要受中东冲突及美国关税形成的逆风拖累，但AI投资带来的需求部分抵消了上述影响。尽管中东战争带来较高不确定性，美国经济活动仍以“稳健的步伐”扩张。

责编：王璐璐

校对：祝甜婷

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