美股风格发生剧烈切换。凌晨利空

昨夜今晨，突袭美股AI芯片、搅局存储及光通信概念股遭遇大规模抛售，然崩费城半导体指数重挫超5%，凌晨利空纳斯达克100指数一度跌超2%。突袭与此同时，搅局美股传统防御类股票全线大涨，然崩麦当劳涨超4%，凌晨利空强生、突袭可口可乐涨超3%，搅局沃尔玛、然崩宝洁涨超2%，凌晨利空带动道琼斯指数涨超1%，突袭再创历史新高。搅局

值得注意的是，“AI搅局者”Meta再度传出利空，加剧了美股“AI交易”的跌势。据美媒报道，Meta首席执行官马克·扎克伯格在内部全员大会上表示，过去四个月，AI智能体的开发进展并未如公司预期般加速，导致公司股价大幅收跌近5%。

美股“老登股”全面崛起

美东时间7月2日，美股三大指数走势显著分化。截至收盘，道琼斯指数涨1.14%，创出历史收盘新高；标普500指数微涨0.01点；纳斯达克综合指数跌0.8%。

大型科技股表现不一：
* 苹果大涨4.84%，有消息称苹果已要求供应商将折叠屏iPhone备货预期从700万—800万台上调至约1000万台，并为iPhone 18高端系列提前预留通用零部件；
* SpaceX涨超2%，微软涨超1%，亚马逊小幅收涨；
* 特斯拉大跌超7%，Meta跌超4%，博通、台积电ADR跌超2%，谷歌小幅收跌。

传统防御类股票全线走强：
* 消费类：麦当劳涨超4%，强生、可口可乐涨超3%，沃尔玛、宝洁涨超2%；
* 制药类：多数走强，艾伯维涨3.99%，默沙东涨3.34%；
* 国防军工：集体飙涨，洛克希德马丁大涨超4%，雷神技术、波音涨超3%。

科技板块遭遇重挫：
* 芯片股：费城半导体指数大跌5.44%，30只成份股全部收跌。其中泰瑞达大跌超13%，泛林集团跌超10%，格芯跌超9%，应用材料跌超7%，Arm跌超6%，英特尔跌超5%，AMD跌超4%，阿斯麦ADR跌4%，高通跌超3%。
* 存储概念：继续大幅回落。Roundhill存储ETF大跌超7%，闪迪大跌超14%，希捷科技大跌超10%，西部数据大跌超9%，美光科技大跌超5%。
* 光通信概念：集体走低。MaxLinear大跌超17%，应用光电大跌超12%，康宁大跌超10%，迈威尔科技、Coherent、Lumentum大跌超9%。

其他板块表现：
* 贵金属、加密货币：全线走强。纽曼矿业、巴里克黄金涨超4%，Coinbase涨超3%，Strategy大涨近8%。
* 高盛“AI受益股对受冲击股”配对组合：两日累跌16%，创有记录以来最差表现。

Savvy Wealth首席投资官Anshul Sharma表示：“资金正从异常火热的AI领域轮动到其他板块，但我认为AI本身也存在一些重新评估的迹象，企业可能对算力成本更加敏感。”

宏观数据引发政策预期转向

美股盘前公布的6月非农报告录得5.7万人，明显低于市场预期，为最近4个月以来最低水平。

eToro分析师Bret Kenwell表示，这份报告并非明确的经济衰退信号，但足以令美联储的政策讨论重回“双重使命”框架，而非单纯聚焦通胀压力。

瑞银首席投资办公室高管Andrew Dubinsky评论道：“美国的劳动力市场仍在扩张，但不再过热，这使得美联储能够在评估物价压力时保持耐心。”

彭博宏观策略师Edward Harrison指出，市场正逐渐形成一种判断：沃什领导的美联储与鲍威尔时代并无根本差异，若核心通胀仍高于3%，结果可能是长期按兵不动而非加息。

Meta再传利空

美股“AI交易”杀跌的导火索，是市场对AI基础设施支出合理性的持续质疑。Meta此前关于“过剩算力”的表态进一步加剧了投资者的分歧，令原本已高度拥挤的动能交易头寸承压。

当地时间7月2日，Meta首席执行官马克·扎克伯格在一场内部全员大会上承认，AI智能体的开发过去四个月“没有像预期的那样加速”，触发公司股价收跌4.9%。

据路透社报道，扎克伯格直言公司AI推进节奏低于预期，这一言辞精准击中了市场最脆弱的预期支点：Meta今年资本开支指引高达1250亿—1450亿美元，较去年近乎翻倍，而变现路径的可靠性本就是市场最大的疑虑所在。

扎克伯格的表态进一步加剧了市场担忧，投资者对Meta整体AI变现路径的信心出现动摇。

回顾此前，Meta今年4月宣布裁员约8000人（约占员工总数10%），同时将约7000名员工转岗至AI相关业务，试图将资源集中押注AI智能体战略。然而，扎克伯格在全员大会上承认，公司此次组织架构调整“并没有达到他们希望看到的那种干净利落的效果”。

瑞银在近期报告中指出，出售云算力“在理论上比等待Meta Business Agents和Meta AI聊天机器人规模化更快产生近期收入”。

对于投资者而言，需重点关注Meta将于7月底发布的二季度财报。届时，公司管理层将如何描述智能体进展与路线图，以及对外出售算力业务是否正式官宣、是否能被高价抢购以证明算力依然稀缺，将成为关键观察点。