当前AI上游材料赛道的AI基建炒作焦点，主要集中于磷化铟、中长制棒电子氟化液等品种。期稳其核心逻辑在于供给端的健涨价黑短期断崖式收缩，资金博弈的马光是极致缺口下的价格暴涨。然而，纤预这类标的AI基建的风险同样显著：一旦海外产能恢复，价格回落的中长制棒速度往往远超上涨速度。

本文旨在探讨一种反向逻辑：从“供给冲击”切换至“需求扩张”，期稳锚定AI算力基建长期放量的健涨价黑确定性趋势，聚焦于光纤预制棒这一看似冷门实则具备极高确定性的马光赛道。

AI基建重塑光纤需求，纤预预制棒成刚需核心

传统视角常将光纤预制棒简单归类为通信行业配套材料，AI基建严重低估了AI算力基建带来的中长制棒需求质变。这正是期稳本轮行业景气周期与过往5G周期的本质区别。

• 传统场景：数据中心光纤仅用于机房基础布线，用量呈线性平稳增长。
• AI场景：搭载800G/1.6T光模块的AI GPU集群，在机柜互联、集群内互联及跨城DCI（数据中心互联）方面实现爆发式放量。

据行业数据测算，单个拥有数万张GPU卡的AI算力集群，其内部互联光纤用量是传统数据中心的5至10倍。数据显示，2024年AI相关光纤需求占全球总量不足5%，预计至2027年将飙升至35%，成为行业第一大需求来源；2026年全球数据中心光纤需求预计达9160万芯公里，同比增长32%。

随着北美AIDC、国内“东数西算”工程以及全球云厂商算力资本开支的同步落地，这一需求具备3至5年的中长期持续性。

在光纤制造全产业链中，光纤预制棒作为上游核心原料，占据整条产业链65%至70%的利润，是真正的价值核心环节。在过往行业低谷期，国内企业多从事低利润的拉丝代工；而在当前供需反转背景下，拥有自主产能的头部厂商掌握了定价权，涨价红利将全部留存于预制棒环节。

与仅依赖算力单一需求的磷化铟、电子特气不同，光纤预制棒受益于两大稳定需求盘的共振：
1. AI算力基建新增需求：高增长引擎。
2. 传统通信刚需：运营商骨干网、5G/6G及宽带光纤建设。

两类需求形成互补，即便AI资本开支出现阶段性放缓，电信集采仍能托底行业基本盘，提供安全边际。

供需缺口至少延续至2027年

需求仅是景气的底色，超长扩产周期带来的供给硬约束，才是光纤预制棒成为中长期受益标的的核心底层逻辑。

光纤预制棒的扩产存在不可逆的时间枷锁：
1. 设备壁垒：PCVD/VAD核心沉积、烧结设备多为海外非标定制，交付周期长达半年以上。
2. 产线壁垒：厂房建设、设备调试及工艺良率爬坡需耗时12个月。
3. 客户认证壁垒：高端AI专用G.657、G.654预制棒，需经过下游云厂商、运营商6至12个月的严格认证。

完整扩产全流程合计需18至24个月。

国盛证券指出，即便二线厂商复产且核心厂商扩产，新产能释放也要等到2027年中期以后。预计2026年供需缺口为6%，2027年将进一步扩大至15%。

此外，行业调研显示，目前光纤预制棒全球产能处于满负荷运行状态，无闲置产能对冲需求增量：
* 中国产能：2026年中国光棒有效产能利用率达84.3%，已接近满负荷。
* 海外产能：康宁光棒工厂2025年已达到满产运行。
* 国内龙头：长飞光纤、亨通光电、中天科技、烽火通信等头部公司的棒纤产能均处于高位，可释放的冗余产能极为有限。

其中，AI专用超低损耗A2类预制棒缺口最为严峻。截至2026年6月，A2类高端光纤预制棒现货价格已飙升至160元/等效芯公里，较2025年初的22至30元/等效芯公里上涨近550%。多家上市公司表示，这种紧缺状态预计将持续至2027年。

行业格局持续集中，龙头优势确立

在紧缺程度愈演愈烈的背景下，行业格局仍在持续集中，新进入者难以撼动龙头地位。

• 大族激光宣布投资25.2亿元建设年产6000万芯公里光纤及预制棒项目。
• 野村证券警告长飞光纤面临新进入者竞争，但同时指出预制棒行业技术壁垒极高，目前仍由康宁、藤仓和长飞光纤等现有参与者主导。

新进入者缺乏成熟的预制棒制造工艺积累，短期仅能供给低端通用产品，无法切入AI算力高端市场。2025年中国光棒有效产能约1.1万吨，实际产量占全球59%，自给率超78%，头部企业合计市场份额超过80%。

高端全球产能仍集中于长飞、亨通、中天、康宁等传统龙头，行业集中度持续提升。

预制棒中长期可兑现戴维斯双击

当前AI上游两类涨价赛道中，光纤预制棒正具备不可替代的中长期配置价值。

以磷化铟为例，相关公司已发布公告提示风险：拟收购磷化铟业务2026年1至5月收入预计不超过500万元，占2025年营收比例极小，且存在客户认证周期长、准入门槛高等多重风险。市场普遍追逐短期暴涨标的，却忽略了其周期退潮风险。

相比之下，光纤预制棒依托AI算力基建长期红利，增量共振，将持续放大涨价红利的兑现空间：

1. 高端产品溢价显著：AI集群对超低损耗、小弯曲半径特种光纤需求爆发，对应G.657.A2、G.654.E高端预制棒溢价远高于普通产品。全球云厂商持续加码智算中心建设，海外AIDC需求增速达17%以上。
2. 掌握定价主动权：亨通光电总裁张建峰明确表示：“谁拥有光棒产能，谁就掌握了发展的主动权”。
3. 国产替代与出海共振：高端预制棒长期被康宁、住友等海外厂商垄断，近年国内长飞、亨通、中天实现全工艺自主突破。中国光棒产量全球占比达59%，光纤产量全球占比达57%。2026年3月，中国光纤光缆出口额达2.45亿美元，同比增长263.84%，出口均价同比增长204.32%。
4. 长飞光纤：国内唯一可对外批量外销预制棒的大厂，光棒产量市占率23.5%至24.5%。
5. 亨通光电：国内市场份额约25%。

国内龙头正同步承接海外增量订单，一边涨价，一边巩固提升份额。

除算力与传统通信外，海底光缆、军工特种光纤、风电传感光纤、激光传输光纤等应用场景也在持续放量，进一步拉长行业景气周期。

总结

拉长视角看，光棒这轮行情的底层逻辑清晰且坚实：

AI算力基建的持续铺开，彻底抬高了光纤作为物理层传输刚需的需求天花板。而供给端恰恰卡在了一个难以短期解开的结上：扩产动辄两年，工艺壁垒高，新玩家进不来，老玩家产能早已打满。

供需两端的强力挤压，使得价格上行成为必然。但这并非那种猛涨猛跌的脉冲式行情，而是慢慢推、稳稳涨的中长期稳健上涨节奏。