智通财经APP获悉，错过财富比特币矿企兼财务公司American Bitcoin(ABTC.US)的转型蒸创立初衷看似简单——通过持有并开采比特币来积累财富。然而，浪潮这家由美国总统特朗普之子埃里克·特朗普（Eric Trump）联合创立的特朗企业，如今正深陷泥潭。旗下

随着比特币进入熊市周期，价暴而人工智能（AI）需求呈爆发式增长，跌亿资本市场更青睐那些能将算力基础设施转型为AI数据中心的美元矿业公司。相比之下，错过财富American Bitcoin固守其加密货币战略，转型蒸导致其股价较历史高点暴跌逾95%。浪潮据测算，特朗这一跌幅致使埃里克·特朗普所持股份的旗下市值在过去10个月内蒸发超过6亿美元，并迫使公司在本周执行1:15的价暴反向拆股，以保住纳斯达克的跌亿上市资格。周三，该公司股价创下历史新低。

据悉，埃里克·特朗普目前持有American Bitcoin约6%的股份，并出任公司首席战略官。担任公司顾问的唐纳德·特朗普（Donald Trump）所持股份比例则未予披露。

这一剧烈反转凸显出投资者对纯加密货币概念公司态度的迅速冷却。如今，企业的核心竞争力已不再取决于谁生产的比特币最多，而在于谁拥有更高的灵活性，能够将电力、土地及计算基础设施转化为更高价值的收益。

对于特朗普家族而言，American Bitcoin的困境也折射出其数字资产投资的高度波动性。尽管特朗普在最新财务披露中透露，其去年通过加密货币交易至少获利14亿美元，但众多散户投资者却遭受重创，因为与特朗普品牌挂钩的加密货币代币及American Bitcoin股票价格均出现大幅下挫。

颇具讽刺意味的是，American Bitcoin的前身公司在首次亮相时曾宣称，其战略目标是构建数据中心资产组合。American Data Centers Inc.是由埃里克·特朗普和唐纳德·特朗普共同支持的企业，由特朗普家族担任顾问的投资银行Dominari Holdings Inc.于2025年2月设立。当时，埃里克·特朗普表示，该公司“对美国AI基础设施的发展至关重要”。

然而，仅仅一个月后，公司便迅速转向，与Hut 8(HUT.US)达成协议，以股权及独家服务协议为交换，获取后者提供的比特币挖矿设备。随后，更名后的American Bitcoin通过反向并购已上市的矿企Gryphon Digital Mining Inc.完成上市，并于去年9月初开始在纳斯达克交易。公司股价在上市后的第五个交易日达到峰值，于9月9日收于139.65美元。

错失AI转型浪潮

过去九个月，加密货币价格持续低迷，而投资者则奖励那些将计算基础设施出租用于AI的数据中心矿企。Riot Platforms(RIOT.US)、Cipher Digital(CIFR.US)、MARA Holdings(MARA.US)以及TeraWulf(WULF.US)均宣布拓展AI数据中心业务。今年以来，这些公司的股价平均上涨超过60%。相比之下，American Bitcoin股价则暴跌77%。

Needham & Co.分析师John Todaro指出：“我所覆盖的每一家企业都在全面转向HPC（高性能计算）。”

然而，American Bitcoin依然坚定坚持比特币挖矿和囤积战略。事实上，它可能也缺乏其他选择。公司的主要资产是比特币矿机和比特币储备。而电力、矿场、托管基础设施以及日常挖矿运营，全部由American Bitcoin的大股东Hut 8依据独家服务协议提供。

这意味着，大部分AI数据中心业务的可选择性实际上掌握在Hut 8手中。后者近年来通过围绕电力基础设施重新定位业务，并签署数十亿美元规模的AI数据中心租赁合同，大力推进AI战略。今年以来，Hut 8股价已上涨逾一倍。

“坚持住”

去年以来，大量企业开始将比特币纳入资产负债表储备。但随着比特币价格持续下跌，这些公司的股价大多遭遇重挫。其中，全球持有比特币最多的上市公司——迈克尔·塞勒（Michael Saylor）旗下的Strategy(MSTR.US)——上个月甚至提出计划出售部分比特币，而该公司此前多年一直承诺不会出售。

American Bitcoin第一季度录得1.182亿美元的经营亏损，其中包括因比特币资产减值而确认的1.172亿美元损失。不过，埃里克·特朗普近日在一档播客节目中明确表示，American Bitcoin无意出售其持有的比特币。他称，除非发生“灾难性到无法想象”的情况，否则不会出售。事实上，本周一公司仍在市场买入比特币，再度增持500枚。

许多投资者认为，比特币价格已接近本轮周期底部。如果未来价格回升，American Bitcoin坚持专注比特币的战略最终可能获得回报，尤其是在那些已经转向AI业务的竞争对手难以轻易重返比特币挖矿领域的情况下。

American Bitcoin高管认为，与其把比特币挖矿视为进入AI基础设施领域的跳板，不如坚持相信，比特币本身最终能够带来最高回报，而在市场低迷时期持续积累比特币，比将资本重新投入其他领域更具价值。公司还认为，整个行业向AI转型，长期来看反而可能增强自身竞争优势。

随着竞争对手将越来越多的电力和资本投入AI数据中心，留在比特币网络中的矿机数量将减少，从而降低全网挖矿难度，使坚持挖矿的企业能够获得更多比特币奖励。因此，AI热潮反而可能帮助American Bitcoin获得更大的比特币产出份额。

American Bitcoin首席执行官Mike Ho在公司第一季度业绩电话会议上表示：“我们看到，多家上市矿企正在将数百兆瓦的电力资源转向AI。”他表示，这一趋势“导致本季度全网挖矿难度下降约6%”。

Benchmark Co.分析师Mark Palmer表示：“从矿机效率、矿机规模以及比特币生产能力来看，公司所处的位置其实非常有利。”“问题当然在于，比特币价格必须重新上涨，这一商业模式才能真正发挥作用。”

而这也正是埃里克·特朗普今年4月所传递的信息。他在2026年拉斯维加斯比特币大会上表示：“我们正处于加密货币历史上最伟大的时代。”“大家只要坚持住，坚持住就好。”